社会服务行业简评：酒店板块表现抢眼把握子行业龙头内生增长机会

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　　2017年上半年,国内旅游人数25.37亿人次,比上年同期增长13.5%,国内旅游收入2.17万亿元,增长15.8%;入境旅游人数6950万人次,比上年同期增长2.4%;中国出境旅游人数6203万人次,比上年同期增长5.1%。

　　受益于酒店行业、免税行业和出境业几大龙头公司收入和业绩表现靓丽,旅游板块收入和业绩增速进一步加快,2017年上半年旅游板块营业收入520.60亿元,同比增长32.82%,归母净利润40.46亿元,同比增长38.57%。从二季度单季角度看,旅游板块营业收入为278.63亿元,同比增长30.41%;归属母公司股东的净利润为24.49亿元,同比增长49.06%。

　　1、关注景气度较好的子板块,受益于中端酒店将持续增长,经济型酒店企稳复苏,重点布局首旅酒店、锦江股份;免税行业持续增长,重点布局中国国旅;

　　4、旅游企业国企占比较高,随着最近中国移动、国电电力、中国神华等大型国企落地,旅游企业有望加速,关注曲江文旅、西安旅游、西安饮食、云南旅游、丽江旅游、岭南控股。

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