玻璃月刊：玻璃市场波动调整 需求恢复动力不足（202411期）

　　11月我国5mm浮法玻璃市场整体呈现先涨后跌的走势，调整幅度在-24至80元/吨。具体来看，月初正逢浮法玻璃市场传统旺季，中下游企业拿货积极性较高，需求端赶工季的推进带动深加工订单环比好转，生产厂家整体库存压力有所减轻，出货效率提升，推动价格稳中有升，利润水平明显修复；中下旬随着保交楼项目逐步交付，下游补库情绪减弱，加之需求拉动不足，部分地区价格出现涨跌互现的局面；直至月底，补库动力逐渐减弱，市场情绪有所降温，中下游企业采购意愿降低，多以消化自身库存为主；玻璃行业产销持续放缓，月底市场需求并未显著提升，总库存由降转增。当前市场情绪逐渐转好，下游补货需求增加，成交重心有所提升，推动价格上扬。整体来看，月内浮法玻璃冷修迹象减弱，整体开工率回升，尽管近期厂家库存略有去化，但下游需求的持续性动力不足，尤其在房地产市场回暖有限的背景下，终端需求支撑依然较弱，使得生产企业的提价难以长时间维持。整体来看，尽管月内市场局部出现回暖迹象，但需求恢复缺乏实质性推动，供需格局未见显著改善。

　　期货方面，月内玻璃期货价格环比存较大幅度下降，主要原因仍在于会议落地后政策不及市场预期，整体价格重心逐步下移，不过鉴于财政预期管理尚存，暂未跌破前期政策预期起爆点。另外，月初玻璃价格反弹力度较强，现货市场正反馈传导下企业利润快速修复，反而导致供应改善的冷修径受到干扰，基本面改善的支撑有所松动，叠加前期中游套利接货的抛压随之而来，对玻璃价格形成较强的。后续重点观察12月经济会议前后的市场情绪变化为主。

　　据玻多多数据测算，截止11月28日，国内浮法玻璃价格指数为1260.91，与月初相比增加24.33，幅度1.96%，受市场情绪反复波动影响，月内浮法玻璃指数低位徘徊，月底上涨较为明显。

　　据玻多多数据测算，2024年11月，以石油焦为燃料的均利润为230.60元吨，环比增长237.27元/吨；以天然气为燃料的均利润为-119.76元/吨，环比增长231.91元/吨；以煤炭为燃料的均利润为25.51元/吨，环比增长25.51元/吨。

　　根据海关数据显示，2024年10月玻璃进口量为1.59万吨，同比增长10%，环比增长12%。2024年1-10月累计进口17.85万吨，同比增长1.31万吨，幅度7.94%。分国家来看，10月玻璃进口前三的地区是：泰国0.49万吨、韩国0.42万吨、日本0.29万吨，占比分别为33%、28%、19%。

　　根据海关数据显示，2024年10月玻璃出口量为6.47万吨，同比增长50%，环比增长29.10%。2024年1-10月累计出口41.16万吨，同比减少18.11万吨，幅度-30.56%。分国家来看，10月玻璃出口前三的地区是智利0.40万吨、阿尔及利亚0.37万吨、秘鲁0.30万吨，占比分别为17%、16%、16%。

　　10月玻璃市场开工率在80.35%，同比下降3.65%，环比下滑2.19%。本月适逢国庆假期期间市场放假，加之浮法玻璃冷修生产线增多，供应端收缩增强，开工率持续下滑。

　　11月国内纯碱市场行情走低，下游采购情绪持续观望。截至目前，国内轻质纯碱价格在1350-1650元/吨，重质纯碱价格在1450-1750元/吨。11月以来，部分企业减量运行，纯碱市场开工小幅下调，下游需求维持按需采购，观望情绪浓厚。本月国内纯碱市场成交清淡，价格维持低位；前期部分装置延续减量运行，但需求改善动力不足，市场整体对价格反弹预期不强，供需关系未见显著改善。

　　2024年10月份，全国房地产开发企业房屋施工面积达到4692.41万平方米，环比下降28.33%，同比下降34.89%；房屋竣工面积为5179.44万平方米，环比上涨51.36%，其中商品住宅竣工面积为3831.45万平方米。房地产新开工面积为5176.25万平方米，表明房地产回稳现象初步。总体来看，10月份房地产业商务活动指数环比回升2.5个百分点，市场预期指数回升1.8个百分点，一套政策“组合拳”下市场景气度和预期均有所改善，也在一定程度上对玻璃市场需求的创造了宽松的。不过政策效应对玻璃市场需求的持续性仍有待进一步观察，需关注市场情绪的调整。